<?xml version="1.0" encoding="iso-8859-1"?><ws name="Feidos: menu principale" xver="1.0"><hidden en_name="The Company" image="data/sec_ombra.png" name="La Società"><cnt text="Feidos S.p.A. è una società indipendente di consulenza specializzata in investimenti di finanza immobiliare che assiste società industriali, istituzioni finanziarie, società di gestione del risparmio tradizionali e speculative, enti pubblici e privati nella realizzazione, gestione, coordinamento e promozione di progetti innovativi nel settore real estate.
" en_text="Feidos S.p.A. è una società indipendente di consulenza specializzata in investimenti di finanza immobiliare che assiste società industriali, istituzioni finanziarie, società di gestione del risparmio tradizionali e speculative, enti pubblici e privati nella realizzazione, gestione, coordinamento e promozione di progetti innovativi nel settore real estate.
" name="Profilo" en_name="Profile"><txt en_text="Feidos is an independent Investment and Advisory Company focused on real estate financial transactions established by a business venture bringing together managers, entrepreneurs and professionals aiming at being recognized as a key player in the real estate financial industry." text="Feidos è una Investment and Advisory Company indipendente specializzata in operazioni di finanza immobiliare.La società nasce da un’idea imprenditoriale che ha visto unire manager, imprenditori e professionisti, per costruire un punto di riferimento per le imprese in ambito finanziario e immobiliare." en_name="Profile" name="Profilo" /><txt en_text="Thanks to its valuable know-how, Feidos offers a wide range of services. Characterized by an innovative vision of the real estate business, combining an old fashioned brick-and-mortar approach with financial expertise, the company is an ideal partner for those seeking new solutions and high profi le expertise in the real estate industry." text="Feidos, grazie al proprio know how professionale e qualificato, è in grado di offrire un’ampia gamma di servizi, essendo caratterizzata da una visione innovativa del business immobiliare che unisce un approccio industriale a competenze finanziarie e che le consente di presentarsi come partner ideale per chi cerca nuove soluzioni ed elevate professionalità in ambito real estate." en_name="" name="" /><txt en_text="&lt;img src=&quot;data/maref-2.swf&quot; alt=&quot;Assoimmobiliare&quot; border=&quot;0&quot;&gt;" text="&lt;img src=&quot;data/maref-2.swf&quot; alt=&quot;Assoimmobiliare&quot; border=&quot;0&quot;&gt;" en_name="" name="" /><txt image_en="" image="" en_text="&lt;a href=&quot;http://www.assoimmobiliare.it&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;img src=&quot;data/logo_assoimmobiliare.jpg&quot; alt=&quot;Assoimmobiliare&quot; border=&quot;0&quot;&gt;" text="&lt;a href=&quot;http://www.assoimmobiliare.it&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;img src=&quot;data/logo_assoimmobiliare.jpg&quot; alt=&quot;Assoimmobiliare&quot; border=&quot;0&quot;&gt;&lt;/a&gt;" en_name="" name="" /><txt en_text="&lt;/a&gt;" text="" en_name="" name="" /></cnt><cnt en_name="Mission and success factors" name="Punti di forza e mission"><txt en_text="Feidos’ key success factors are:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;complementary team experienceavailability of customisable investment vehicleswell-established relationships with investors and leading real estate operatorsin-depth knowledge of the real estate market&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="I principali fattori del successo di Feidos sono:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;esperienze del team complementari e sinergichedisponibilità di strumenti di investimento customizzabiliconsolidato rapporto con investitori e primari operatori immobiliaripresenza ed approfondita conoscenza del mercato immobiliare&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="Strenghts and mission" name="Punti di forza e mission" /><txt en_text="On the basis of these features, Feidos set up its team and is able to play a key role in the national and international market." text="Su questi fattori Feidos ha costruito la sua organizzazione, per definire gli elementi distintivi del suo operare e per assumere un ruolo centrale nell’ambito di operazioni di finanza immobiliare su scala nazionale ed internazionale, valorizzando l’investimento immobiliare sin dalle sue fondamenta." en_name="" name="" /><txt en_text="" text="" en_name="" name="" /></cnt><cnt en_name="Business Model" name="Modello di business"><txt en_text="Feidos presents a unique business model in Italy. It combines proprietary investments in real estate and financial initiatives, with Fund Management, Origination and strategic Consulting activities in real estate transactions.Business units are:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;ADVISORY, fund management, origination and strategic consulting servicesINVESTMENT, direct investment in JVs assets management companies and investment vehicles&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="Feidos vanta un modello di business unico nel panorama italiano che affianca ad investimenti proprietari, prevalentemente iniziative di natura industriale, immobiliare e finanziaria, l’attività di Fund Management, Origination e di Consulenza strategica in operazioni in ambito real estate.Il modello adottato da Feidos si sviluppa sulle seguenti linee di business:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;ADVISORY, con erogazione di servizi di fund management, origination e consulenza strategicaINVESTMENT, partecipazioni in società di gestione del risparmio e veicoli di investimento&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="Business Model" name="Modello di business" /><image en_text="" text="" en_name="" image_en="data/Modello business1.jpg" image="data/Modello business1.swf" name="" /><txt en_text="This approach, combined with the network of relationships and well-established partnerships with leading global real estate and financial players, allows Feidos to assume a primary role in the whole financial/real estate value creation chain, and to offer opportunities for:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;delivering high value added services;providing clients/partners with “customisable” investment vehicles;participating in business opportunities with its own equity.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="Questa impostazione, grazie anche al network di relazioni e collaborazioni consolidate con primari operatori del mondo immobiliare e finanziario italiano ed internazionale, consente a Feidos il presidio dell’intera catena di creazione del valore finanziario/immobiliare, potendo quindi:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;erogare servizi ad alto valore aggiuntofornire ai propri clienti/partner strumenti di investimento “customizzabili”partecipare ad opportunità di business con capitale proprio&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="" name="" /></cnt><cnt en_name="Management" name="Management"><txt en_text="Feidos team represents a union of diverse and high level experiences in the real estate, financial and strategic consulting industry. Feidos has a team of highly exceperienced professionals, who fully share the company’s ideals, values and purposes.The expertise of the Feidos team, gained through valuable professional and training experience, focuses on:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Business development in the real estate and infrastructure industryCorporate financePlanning and management of investment vehiclesMarketing planningInvestment scoutingLegal advice in the real estate sectorReal estate valuation&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;The partners" text="Il team di Feidos è il risultato del connubio tra importanti e diversificate esperienze nel campo immobiliare, finanziario e della consulenza strategica. Feidos può contare su una squadra di professionisti di comprovata esperienza, che condivide a pieno gli ideali, i valori e gli obiettivi della società.Le competenze del team Feidos, acquisite in solidi percorsi professionali e formativi, sono focalizzate su:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Business development in ambito immobiliare e infrastrutturaleCorporate financeProgettazione e gestione di veicoli di investimentoMarketing planningInvestment scoutingLegal advice nel settore immobiliareReal estate valuation&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;I Partner" en_name="Management" name="Management" /><pop en_text="Massimo Caputi – PresidentMassimo has built a significant experience as the Managing Director of well known companies specialized in investment and company development, in the management of real estate funds and in the development of significant real estate assets. At present Massimo is a member of the Board of Directors of large Italian industrial companies and banks." text="Massimo Caputi – PresidenteHa consolidato significative esperienze quale Amministratore Delegato di note società specializzate in investimenti e sviluppo di impresa, nella gestione di fondi real estate e nello sviluppo di importanti patrimoni immobiliari. Attualmente è membro del Consiglio di Amministrazione di importanti società bancarie ed industriali italiane." en_name="Massimo Caputi – President" name="Massimo Caputi – Presidente" /><pop en_text="Alessandra Patera – Managing DirectorAlessandra specializes in the planning, development and management of corporate and retail real estate assets and has also built experience in the management of private and public investment and financing funds for industrial, service and infrastructure sectors and is a member of the Board of Directors of various companies managing real estate and financial assets." text="Alessandra Patera – Amministratore DelegatoEsperta nella pianificazione di interventi di valorizzazione e gestione di patrimoni immobiliari, corporate e retail, ha maturato esperienze anche nella gestione di fondi di investimento e di finanziamento, di matrice privata e pubblica, a favore dei settori industriali, dei servizi e delle infrastrutture. E’ Consigliere di Amministrazione di società di gestione di patrimoni mobiliari e immobiliari." en_name="Alessandra Patera – Chief Executive Officer" name="Alessandra Patera – Amministratore Delegato" /><pop en_text="Antonino ErrigoAntonio has built significant experience within the fields of extraordinary real estate and development finance, holding the position of Real Estate Asset Manager for the largest Italian utility. Furthermore he has held the position of Senior Fund Manager for one of the principal real estate companies, carrying out activities of asset management for three investment funds and has been responsible for significant initiatives relating to real estate development." text="Antonino ErrigoHa maturato significative esperienze nel campo della finanza immobiliare straordinaria e dello sviluppo ricoprendo il ruolo di Real Estate Asset Manager per la più grande utility italiana. Ha inoltre ricoperto il ruolo di Senior Fund Manager per un primario operatore immobiliare, svolgendo l’attività di asset management per tre fondi di investimento ed è stato inoltre responsabile di importanti iniziative di sviluppo immobiliare." en_name="Antonino Errigo - Managing Director" name="Antonino Errigo - Direttore Generale" /><pop en_text="Paolo ScordinoHe specializes in corporate and real estate finance and has taken part in the Stock Exchange listing of one of the principal Italian companies. In 2004 Paolo managed several acquisitions in Italy and abroad on behalf of a large Asset Manager company. He has also carried out complex real estate development operations and has taken part to activities relating to the constitution and start-up of new financial instruments connected to the real estate market." text="Paolo ScordinoEsperto di finanza corporate ed immobiliare, ha seguito la quotazione in Borsa di una primaria società italiana. Dal 2004 ha gestito per una primaria SGR numerose acquisizioni in Italia e all’estero, operazioni di sviluppo immobiliare complesse ed attività relative alla costituzione ed avvio di nuovi strumenti finanziari legati al mercato immobiliare." en_name="Paolo Scordino" name="Paolo Scordino" /><txt en_text="The Team" text="Il Team" en_name="" name="" /><pop en_text="Stefano GiardiniStefano has gained experience in the financial and business planning of complex real estate and infrastructural projects. Stefano gained also deal exposure including acquisition of real estate assets and companies on a national and international scope. He has also taken part in arranging ‘cash-flow based’ operations." text="Stefano GiardiniHa maturato esperienze nella pianificazione finanziaria e business planning di progetti immobiliari e infrastrutturali complessi nonché in acquisizioni immobiliari in ambito nazionale ed internazionale. Ha partecipato anche alla strutturazione e al montaggio di operazioni “cash-flow based” in project financing." en_name="Stefano Giardini" name="Stefano Giardini" /><pop en_text="Andrea LufinoAndrea has gained experience in scouting for investment opportunities and in the legal, regulation and juridical support of real estate procedures. He has previously managed contracts relating to primary commercial relationships on behalf of a principal asset manager." text="Andrea LufinoHa maturato esperienze nello scouting di opportunità di investimento e nel supporto legale, normativo e giuridico connesso alle operazioni immobiliari. Ha in precedenza seguito la gestione contrattuale dei principali rapporti commerciali per un primario asset manager." en_name="Andrea Lufino" name="Andrea Lufino" /><pop en_text="Massimo ParisMassimo has gained several experiences as supervisor in financial planning and administration. After few years spent in a company of an important italian industrial group, he followed the start-up of a multinational company operating in the entertainment market. Since 2001 to 2008  he was chief financial officer of a vehicle established in joint venture between a multinational company specialized in real estate and a company controlled by the biggest italian utility for the management, valorization and disposal of a portfolio with a value of over € 750 mln and an area of 300,000 sm." text="Massimo ParisHa maturato diverse esperienze da supervisor in amministrazione finanza e controllo di molte società. Dopo alcuni anni di trascorsi in società di un importante gruppo industriale italiano, ha seguito lo start-up di una società multinazionale operante nel campo dell’intrattenimento. Dal 2001 al 2008 è responsabile amministrazione e controllo di un veicolo creato in joint venture tra una multinazionale specializzata in real estate e la società immobiliare della più grande utility italiana per la gestione, valorizzazione e dismissione di un portafoglio immobiliare del valore di oltre €750 milioni e 300.000 mq di superficie." en_name="Massimo Paris" name="Massimo Paris" /><pop en_text="Luca TurcoLuca has gained experience in the business development of an important real estate Asset Manager company, taking care of the study office and of identifying opportunities aimed towards the creation of new financial instruments connected to real estate, as well as of marketing activities relating to the listing and quotation of real estate funds." text="Luca TurcoHa maturato esperienze nel business development di primarie SGR immobiliari, occupandosi dell’ufficio studi e dell’individuazione di opportunità orientate alla creazione di nuovi strumenti finanziari legati al real estate, nonché delle attività di marketing per il collocamento e la quotazione di fondi immobiliari." en_name="Luca Turco" name="Luca Turco" /></cnt><act action="etimologia" en_name="Etimologia" name="Etimologia" /></hidden><hidden en_name="The Activities" name="Le Attività" image="data/sec_ombra.png"><cnt en_name="Fund Management" name="Fund Management"><txt en_text="Feidos supports its clients with fund and investment management activities, addressing its advisory both to traditional and high leveraged real estate funds, as well as other Italian and foreign investment vehicles." en_name="Fund Management" text="Feidos supporta i propri clienti nell’attività di fund and investment management rivolgendosi a fondi immobiliari tradizionali, speculativi e ad altri veicoli di investimento italiani ed esteri." name="Fund Management" /><txt en_text="The services are based on strategic and operative support in selecting investment and disposal pportunities, single real estate assets and portfolios valorizations, as well as support in planning, financing and coordinating real estate management activities.&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Real estate asset managementFinancial structuring (equity/debt)Investment strategyBusiness Planning&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="" text="L’attività prevede il supporto strategico ed operativo nell’individuazione e selezione di opportunità di investimento, disinvestimento e riconversione di portafogli e singoli immobili, nonché negli aspetti di pianificazione, finanziamento e coordinamento della gestione immobiliare.&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Asset Management immobiliareStrutturazione finanziaria (equity/debito)Investment StrategyBusiness Planning&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" name="" /></cnt><cnt en_text="" text="" en_name="Origination and arrangement" name="Origination e arrangement"><txt en_text="Feidos assists its clients in the implementation of real estate challenching financial projects, from the origination of the initiative to the structuring, negotiation and execution of the transaction." en_name="Origination and  arrangement" name="Origination e arrangement" text="Feidos assiste i propri clienti nella implementazione di progetti finanziari complessi a contenuto immobiliare, dalla fase di origination dell’iniziativa alla strutturazione e perfezionamento dell’operazione." /></cnt><cnt en_name="Strategic Consultancy" name="Consulenza Strategica"><txt en_text="Supllying of services for companies and industrial groups in investment, strategic asset management and disposal of single assets and real estate portfolios.Feidos supports its clients in real estate financial operations also through the financing structure (equity/debt), the corporate restructuring and selecting the investment vehicle more appropriate for enhancing asset value.&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Deal StructuringAsset &amp; Portfolio SalesCorporate restructuring&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="Strategic Consultancy" name="Consulenza Strategica" text="Erogazione di servizi a favore di società e gruppi industriali relativamente all’attività di investimento, di gestione strategica e di dismissione di singoli asset e portafogli immobiliari.Feidos supporta i propri clienti nelle operazioni di finanza immobiliare anche attraverso la definizione del financing (equity/debito), la ristrutturazione societaria e l’individuazione dei veicoli di investimento più idonei per la valorizzazione degli asset.&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Deal StructuringAsset &amp; Portfolio SalesRistrutturazione societaria&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" /></cnt><cnt en_name="Investments" name="Investimenti"><txt en_text="Financial investment and shareholding in investment vehicles and companies for over 100 €/mn.Investment activities is strongly complemetary to Strategic Consulting, Origination and Fund Management activities, and allow Feidos to have available operative real estate investment instruments, and to coinvest with its partners, aligning investors and advisor interests." en_name="Investments" name="Investimenti" text="Investimento finanziario e partecipazione al capitale di veicoli di investimento e società per oltre € 100 mln.L’attività di Investment è fortemente complementare alle attività di Consulenza Strategica, Origination e Fund Management e consente a Feidos, oltre ad avere la disponibilità di strumenti operativi di investimento nel settore immobiliare, di co-investire con i propri partner allineando obiettivi ed interessi tra advisor edinvestitore." /><txt en_text="&lt;a href=&quot;http://www.zerosgr.it/&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt; &lt;img src=&quot;data/zerosgr_logo.png&quot;&gt;ZERO SGR S.p.A., directly controlled asset management company focused on real estate hedge funds reserved for qualified investors, that manages real estate assets for over 800 €/mn.&lt;/a&gt; &lt;img src=&quot;data/Butterfly3.png&quot;&gt;Butterfly AM, investment vehicle established with leading national and international players, for the launch of one of the fi rst takeover bid of an Italian listed real estate fund: Fondo Beta Immobiliare. Feidos’share: 30%.&lt;img src=&quot;data/IFIM.png&quot;&gt;IFIM S.r.l., holding vehicle for Fimit, a leading Italian asset management company with the highest growth rate in 2008 that manages real estate assets for over 4 €/bn.&lt;img src=&quot;data/aic_logo.png&quot;&gt;AIC S.r.l., investment vehicle dedicated to “club deal” transactions. For no-core investments." text=" &lt;a href=&quot;http://www.zerosgr.it/&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt; &lt;img src=&quot;data/zerosgr_logo.png&quot;&gt;ZERO SGR S.p.A., Società di Gestione del Risparmio direttamente controllata, specializzata in fondi immobiliari speculativi riservati ad investitori qualifi cati che gestisce un total asset di oltre € 800 mln. &lt;img src=&quot;data/Butterfly3.png&quot;&gt;Butterfly AM, veicolo costituito con primari player nazionali ed internazionali, per il lancio di una delle prime Offerte Pubbliche di Acquisto su quote di un fondo immobiliare italiano: Fondo Beta Immobiliare. Quota Feidos 30%.&lt;img src=&quot;data/IFIM.png&quot;&gt;IFIM S.r.l., veicolo di investimento dedicato alla partecipazione in Fimit, società di gestione del risparmio con il più alto tasso di crescita nel 2008 che gestisce un total asset di oltre € 4 mld.&lt;img src=&quot;data/aic_logo.png&quot;&gt;AIC S.r.l., veicolo di investimento di proprietà dedicato ad operazioni “club deal”.Per investimenti no core." en_name="" name="" /></cnt></hidden><hidden en_name="Projects" name="I Progetti"><txt en_text="Feidos is working on behalf of important real estate management and investment companies, industrial groups and owners of real estate assets, among which main projects are:" text="Di seguito si riepilogano i principali progetti che la società sta seguendo a favore di importanti gestori ed investitori immobiliari, gruppi industriali e proprietari di patrimoni immobiliari:" en_name="Projects" name="I Progetti" /><itxt en_text="Corporate real estate advisory for a large Italian industrial group:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Definition and implementation of strategies for the development of non instrumental real estate assets;Exit strategy from affiliated real estate companies;Outline of the real estate management process with the commercial destination towards ‘retail high standing location’.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;Advisory to primary SGR for the launch of new real estate funds:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Feasibility study; Transaction arrangement; Financial structure definition;Negoziation. &lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="Corporate real estate advisory a favore di un primario gruppo industriale italiano:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Definizione ed implementazione delle strategie per la valorizzazione del patrimonio immobiliare non strumentale; Exit strategy da società immobiliari collegate; Delineazione del processo di gestione del patrimonio immobiliare a destinazione commerciale retail high standing location. &lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;Assistenza a primaria SGR per il lancio di nuovi fondi immobiliari ad apporto:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Analisi di fattibilità; Arrangement dell&apos;operazione; Definizione struttura finanziaria;Negoziation. &lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="" name="" /><itxt en_text="Support in the strategy of a principal real estate group for the entrance into the Elderly Health-care residence sector with relative optimization of assets by means of the utilization of a real estate investment fund." text="Supporto a favore di un primario gruppo immobiliare nella strategia di ingresso nel    settore RSA con relativa ottimizzazione degli asset attraverso il ricorso ad un fondo di investimento immobiliare." en_name="" name="" /><itxt en_text="Advisory for competitive procedures in:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Divestment of large real estate asset portfolios;Real estate development projects in partnership with principal public and private operators;Selection of Asset Management company for the management of real estate funds with mixed public and private capital stock.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="Advisory in procedure competitive di:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Dismissione di grandi portafogli immobiliari; Progetti di sviluppo immobiliare in partnership con primari operatori pubblici e privati; Selezione di SGR per la gestione di fondi immobiliari ad apporto a capitale misto pubblico - privato. &lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="" name="" /><itxt en_text="Structuring of ‘club deal’ projects in favour of pools of national and international real estate and financial investors:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Identification of investment opportunities;Activation of ad hoc vehicles;Selection of partners;Design of a governance and financing structure;Support in the development of the investment.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="Strutturazione di progetti “club deal” a favore di pool di investitori immobiliari e finanziari nazionali ed internazionali:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Individuazione di opportunità di investimento; Attivazione di veicoli ad hoc; Selezione dei partner; Progettazione struttura di governance e financing operazione; Supporto nella valorizzazione dell’investimento. &lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="" name="" /><itxt en_text="Assessment of opportunities to invest in single buildings, portfolios and real estate companies in favour of real estate funds and/or investors." text="Valutazione di opportunità di investimento di single building, portafogli e società immobiliari a favore di fondi immobiliari e/o investitori." en_name="" name="" /><itxt en_text="Investment management in favour of Italian and foreign real estate OICR (collective investment undertakings)." text="Investment management a favore di OICR immobiliari italiani ed esteri. " en_name="" name="" /><itxt en_text="Launch of one of the first Public Offers of Shares Acquisition in an Italian real estate fund in partnership with principal national and international players " text="Lancio, in partnership con primari player nazionali ed internazionali, di una delle prime Offerte Pubbliche di Acquisto su quote di un fondo immobiliare italiano." en_name="" name="" /><itxt en_text="Planning and start-up of new investment instruments connected to the real estate sector (REIT – Real Estate Investment Trust, companies for the management of NPL – Non Performing Loan)." text="Pianificazione start-up di nuovi strumenti di investimento legati al settore immobiliare (SIIQ – Società di Investimento Immobiliari Quotate, società per la gestione di NPL – Non Performing Loan)." en_name="" name="" /></hidden><hidden en_name="The Clients" name="I Clienti"><txt en_text="Feidos provides its services to a wide range of clients:" text="Feidos indirizza i propri servizi ad un’ampia gamma di soggetti:" en_name="The Clients" name="I Clienti" /><hidden en_text="For Feidos the client represents a selected partner, with whom it establishes long term relationships based on trust and the sharing of strategies, methods and results." text="" en_name="" name="" /><txt en_text="&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Institutional investors (public and private pension funds)Corporate clients (banks and insurance, industrial and retail companies)Private investors (high net worth individuals)Real estate investors (property companies, developers, traditional and speculative real estate funds)&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Investitori istituzionali (Enti, Fondazioni, forme previdenziali)Clientela corporate (Istituti di credito e assicurazioni, Società industriali e commerciali)Clientela privateInvestitori immobiliari (Property companies, Developers, Fondi immobiliari tradizionali e speculativi)&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="" name="" /><txt en_text="Feidos considers each client as a select partner with whom to initiate long lasting relationship, based on trust, sharing experiences, strategies, methods and results." text="Il cliente rappresenta per Feidos un partner selezionato con cui attivare rapporti stabili, duraturi e basati sulla fiducia. Con cui condividere percorsi, strategie, metodi e risultati." en_name="" name="" /></hidden><hidden image="data/sec_ombra.png" en_name="The Scenario" name="Lo Scenario"><cnt en_name="Real estate investment" name="Investimento Immobiliare"><txt en_text="Real estate has always been a very attractive asset class, since the inclusion of real estates in an investment portfolio allows the balance of the general risk-yield profile.Until a few years ago the only way to invest in real estate was by means of direct asset purchase, along with all its relative problems, as for example:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;A highly localized marketScarce transparency of informationHigh transaction costs (it was necessary to make use of professional operators) High management costs (ordinary/extraordinary maintenance, property and site taxes)&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;In line with the evolution of worldwide real estate investments, also Italian investors have for some years had the opportunity to make use of the benefits in the field of real estate not only directly but also indirectly, by means of financial tools representing real estate. The advantages of an indirect investment in comparison with those of a direct investment are varied:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Greater capacity of diversification (geographical and functional), with a consequent lower risk connected with investmentPossibility to invest in entire buildingsLower risk of vacancyEasier liquidation of investmentsLower transaction costsEasier access to financial leverage&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;An indirect investment in the end contributes to the general growth of the real estate market, since the use of third party professional operators yields an enhanced transparency in sales and acquisition and in leases, together with an increased liquidity of the market." text="Il real estate è da sempre una asset class molto attraente, poiché l’inclusione di immobili nel proprio portafoglio investimenti permette di bilanciarne il generale profilo di rischio-rendimento.Sino a pochi anni fa, l’unico modo di investire nel mattone consisteva in acquisti diretti, con tutti i vari problemi associati, tra i quali:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Un mercato fortemente localizzatoLa scarsa trasparenza informativaGli alti costi di transazione (diviene necessario ricorrere ad operatori professionali)Gli alti costi gestionali (manutenzione ordinaria/straordinaria, tassazione sulla proprietà e sulla locazione)&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;In linea con l’evoluzione mondiale degli investimenti immobiliari, anche agli investitori italiani si prospetta da qualche anno la possibilità di usufruire dei “benefici del mattone” non più solo direttamente, ma anche in modo indiretto, attraverso strumenti finanziari rappresentativi di proprietà immobiliari. I vantaggi dell’investimento indiretto rispetto a quello diretto sono molteplici:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Maggiore possibilità di diversificazione (geografica e di destinazione d’uso), con conseguente minor rischio di investimentoPossibilità di investire in immobili cielo – terraMinor rischio di &lt;i&gt;vacancy&lt;/i&gt;Più semplice liquidabilità degli investimentiMinori costi di transazionePiù facile accesso alla leva finanziaria&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;L’investimento indiretto, infine, contribuisce alla generale crescita del mercato immobiliare, in quanto l’avvalersi di terzi operatori professionali comporta un incremento della trasparenza nelle compravendite e nelle locazioni unitamente ad un incremento della liquidità del mercato." en_name="Real estate investment" name="Investimento Immobiliare" /></cnt><cnt en_name="Real estate funds" name="Fondi immobiliari"><txt en_text="Real estate funds are mutual funds which have their assets invested in real estate goods, real estate rights and equity investments in real estate companies. The advantage is the transformation of the real estate investment into financial activities (shares that allows the generation of liquidity without the need for the investor to directly purchase a building).Even though it is extremely common in the rest of Europe and particualry in America, it is a financial product which has been only recently introduced in Italy (the market officially started up in 1999) and which shows wide growth margins since it represents an attractive alternative to the investment on stock and bond markets and is particularly useful for the diversification of investments and for the reduction of the global risk of the portfolio.Consistently with the dynamics of the sector on which it invests, the real estate fund represents a long-term investment and by law can be only closed-end or flexible (partially closed-end), because the product is able to fully express its value growth potential in the medium and long run.The closed-end funds in Italian law are regulated by the following norms:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Law N. 86 of the 25/01/1994Law Decree 58/98 (Decree Draghi)Decision Consob n. 11522 of the 01/07/1998Decision Consob n. 11971 of the 14/05/1999Decree of the Treasury Minister n. 228 of the 24/05/1999Decision Consob n. 12191 of the 10/11/1999Regulation of the organized markets of Borsa Italiana SpA of the 06/09/2001Law N. 410 of the 23/11/2001Decree of Minister of Economy and Finances n. 47 of the 31/01/2003Law Decree 30th September 2003 n°269 converted into Law 24th November 2003 n° 326Law 24th December 2003 n° 350Measure of the Bank of Italy of the 14/04/2005&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="I fondi immobiliari sono fondi comuni di investimento che investono il proprio patrimonio in beni immobili, diritti reali immobiliari e partecipazioni in società immobiliari. Il vantaggio di quest’operazione di finanza immobiliare risiede nella trasformazione dell’investimento immobiliare in attività finanziarie (quote), che consentono di generare liquidità senza che l&apos;investitore debba acquisire direttamente un immobile.Anche se estremamente diffuso nel resto d’Europa e soprattutto in America, si tratta di un prodotto finanziario di recente introduzione in Italia (il mercato è ufficialmente partito solo nel 1999), che mostra ampi margini di crescita in quanto rappresenta un’interessante alternativa all&apos;investimento nei mercati azionari ed obbligazionari ed è particolarmente utile per la diversificazione degli investimenti e per la riduzione del rischio complessivo del portafoglio.Coerentemente con le dinamiche del settore nel quale investe, il fondo immobiliare rappresenta un investimento con orizzonti temporali lunghi e, per legge, può essere istituito unicamente in forma chiusa o flessibile (fondo semi-chiuso), proprio perché il prodotto è in grado di esprimere pienamente le proprie potenzialità di crescita del valore nel medio - lungo periodo.I fondi immobiliari chiusi di diritto italiano sono regolati dalla seguente normativa:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Legge N. 86 del 25/01/1994 D. Lgs. 58/98 (Decreto Draghi) Delibera Consob n. 11522 del 01/07/1998 Delibera Consob n. 11971 del 14/05/1999 Decreto del Ministro del Tesoro n. 228 del 24/05/1999 Delibera Consob n. 12191 del 10/11/1999 Regolamento dei mercati organizzati di Borsa Italiana SpA del 06/09/2001 Legge N. 410 del 23/11/2001 Decreto Ministero dell’Economia e delle Finanze n. 47 del 31/01/2003 D.L. 30 settembre 2003 n°269 convertito in legge 24 novembre 2003 n° 326 Legge 24 dicembre 2003 n° 350  Provvedimento della Banca d’Italia del 14/04/2005&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="Real estate funds" name="Fondi immobiliari" /></cnt><cnt en_name="Real estate hedge funds" name="Fondi immobiliari speculativi"><txt en_text="Real estate hedge funds are a particular type of funds. Their principal characteristic is the possibility to waive partially or completely the regulations for the containment and fractioning of risk defined by the Regulatory Agency for traditional funds.These products allow for the enhancement of efficiency of real estate management due to the maximization of the expected risk/yield profile using a financial leverage to the highest levels and therefore they represent the appropriate instrument to carry out development and increased value procedures to real estate and activities of trading on portfolios.Some of the fundamental legal aspects of real estate hedge funds are as follows:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;They can invest their assets also in goods varying from those managed by traditional real estate funds.The quantity of subjects taking part to each real estate hedge fund cannot be greater than 200.The minimum amount for the initial share cannot be lower than € 500,000The shares of real estate hedge funds cannot become subject to public solicitations.The limitations relating to the use of gearing for investment activities set for ordinary real estate funds (60% of the value of buildings, real estate rights and equity investments in other real estate companies and 20% of other goods) do not apply to real estate hedge funds. The regulation of the fund must contain an explicit reference regarding the risk connected to the investment.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;Real estate hedge funds are regulated by the following norms:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Ministerial Decree of the 24th of May 1999 n. 228 under art. 12 bis section 7 bis and art. 16 (issued by the Minister of Treasury, Balance and Economic Programming, actuating art. 37 of the Comprehensive Text of Finance), containing the norms for the determination of the general criteria to which all mutual funds must comply (subsequently modified)Ministerial Decree of the 22nd of May 2000 n. 180Ministerial Decree of the 31st of January 2003 n. 47Ministerial Decree of the 14th of October 2005 n. 256&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="I fondi immobiliari speculativi costituiscono una particolare tipologia di fondi immobiliari. Il loro principio generale caratterizzante risiede nella possibilità di derogare in tutto o in parte alle norme di contenimento e frazionamento del rischio definite dall’Autorità di Vigilanza per i fondi tradizionali.Tali prodotti permettono di esaltare l’efficienza della gestione immobiliare, grazie alla massimizzazione del profilo di rischio/rendimento atteso attraverso un uso della leva finanziaria ai massimi livelli e rappresentano lo strumento appropriato attraverso cui condurre operazioni di valorizzazione/sviluppo immobiliare ed attività di trading su portafogli. Di seguito sono riportati alcuni aspetti giuridici fondamentali dei fondi immobiliari speculativi:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Possono investire il loro patrimonio anche in beni diversi rispetto ai fondi immobiliari tradizionaliIl numero di soggetti che partecipano a ciascun fondo immobiliare speculativo non può essere superiore alle 200 unitàL’importo minimo della quota iniziale non può essere inferiore a € 500.000Le quote dei fondi immobiliari speculativi non possono essere oggetto di sollecitazione all’investimento Ai fondi immobiliari speculativi non si applicano i limiti relativi al ricorso all’indebitamento per attività di investimento prescritti per i fondi immobiliari ordinari (60% del valore degli immobili, dei diritti reali e delle partecipazioni in società immobiliari e del 20% degli altri beni)Il regolamento del fondo deve contenere esplicita evidenza della rischiosità dell’investimento&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;I fondi immobiliari speculativi sono regolati dalla seguente normativa:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;D.M. del 24 maggio 1999 n. 228 nell’ art. 12 bis comma 7 bis e art. 16 (emanato dal Ministro del Tesoro, del Bilancio e della Programmazione Economica, in attuazione dell’art. 37 del TUF), recante le norme per la determinazione dei criteri generali cui devono essere uniformati i fondi comuni di investimento (successivamente modificato)D.M. del 22 maggio 2000 n. 180D.M. 31 gennaio 2003 n. 47D.M. del 14 ottobre 2005 n. 256 &lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="Real estate hedge funds" name="Fondi immobiliari speculativi" /></cnt><cnt en_name="SIIQ (REIT)" name="SIIQ"><txt en_text="The Framework Financial Law of 2007 introduced into the Italian financial horizon the SIIQ (REIT - Real Estate Investment Trusts) following Italian Law, which mainly carry out the activity of real estate lease and have the characteristic of a special tax status.These companies are in fact exempted from IRES and IRAP taxes for the part of their income deriving from leasing activities, under the condition that the SIIQ distributes at least 85% of the earnings related to these activities for each financial year. Limitations on the net equity and on the management are also set out. The actuating regulation of this new instrument, for the purpose of setting the laws for its creation, functioning and the fields of application has been recently approved by the Minister of Economy and Finances.According to the norms, the institution of these companies will benefit the entire sector of real estate both for an increase in the capitalization of listed real estate companies and for the transparency and liquidity of the sales and acquisition procedures. Furthermore, the new instrument appears to be particularly useful for maximizing the yields of real estate spin off operations carried out by financial and industrial groups mainly relating to leased buildings.SIIQ are regulated by the following norms:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Law 27th December 2006 (Framework Financial Law 2007) – Art. 1 – Sections from 119 to 141Regulation of the organized markets of Borsa Italiana SpA on the 26th of April 2007 (effective as of the 23rd of July 2007)&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" text="La legge Finanziaria 2007 ha introdotto nel panorama finanziario italiano le SIIQ, società di investimento immobiliare quotate di diritto italiano che svolgono in via prevalente attività di locazione immobiliare e che sono caratterizzate da uno speciale status fiscale.A tali società viene infatti riconosciuta l’esenzione da IRES e IRAP per la parte di redditi derivante dall’attività di locazione, alla condizione che la SIIQ distribuisca, in ciascun esercizio, almeno l’85% degli utili riconducibili alla suindicata attività. A tale condizione si aggiungono ulteriori limitazioni patrimoniali e gestionali.È stato recentemente approvato dal Ministero dell’Economia e delle Finanze il regolamento attuativo del nuovo strumento, volto a regolamentarne l’istituzione, il funzionamento e i relativi ambiti di applicazione.In base alle indicazioni normative, dall’istituzione di tali società beneficerà l&apos;intero settore del real estate sia in termini di aumento della capitalizzazione delle società immobiliari quotate sia in termini di trasparenza e liquidità nelle operazioni di compravendita. Il nuovo strumento, inoltre, si prefigura come particolarmente adatto per massimizzare i rendimenti nelle operazioni di spin off immobiliare effettuate da gruppi industriali e finanziari e riguardanti prevalentemente immobili locati.Le SIIQ sono regolate dalla seguente normativa:&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Legge 27 dicembre 2006 (Legge Finanziaria 2007) – Art. 1 – Commi da 119 a 141Regolamento dei mercati organizzati di Borsa Italiana SpA del 26 aprile 2007 (entrato in vigore il 23 luglio 2007)&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;" en_name="SIIQ (REIT)" name="SIIQ" /></cnt></hidden><menu image="" en_name=" " name=" " /><menu image="" en_name=" " name=" " /><menu image="" en_name=" " name=" " /><menu image="" en_name=" " name=" " /><menu image="" en_name=" " name=" " /><menu image="" en_name=" " name=" " /></ws>
